Неможливо точно сказати, скільки часу знадобиться для відновлення після економічного спаду через епідемію коронавірусу, яка може коливатися від значного відставання очікуваного зростання до суворої рецесії. Але чи можна приблизно визначити тривалість повернення до висхідної гілки з попередніх великих, по суті, непередбачених збоїв? Visual Capitalist намагається зробити питання відчутним, представляючи дивовижно вражаючу інфографіку New York Life Investments, засновану на краху фондового ринку за останні приблизно 50 років.

В усьому світі експерти з питань охорони здоров’я та епідеміологи намагаються змоделювати перебіг епідемії коронавірусу та його аспекти якомога точніше та якомога більшою мірою, і в процесі цього вони часто шукають підтримки в моделях попередніх основних пандемій.

Не дивно, що економісти дотримуються подібної стратегії. На додаток до недавнього моделювання та розрахунків, вони беруть по черзі історію великих економічних потрясінь за останні 50 або 100 років і порівнюють їх характеристики з уже відомими аспектами світового економічного спаду, які зараз є певними. Вони аналізують, на яку кризу це більше схоже: Велика фінансова криза 2007-2008 років, точніше крах після епідемії іспанської лихоманки 1918 року. Крім того, дуже часто використовуються показники фондового ринку, оскільки ці індекси є важливими показниками, що опосередковано розкривають економічні процеси та результати діяльності кількома способами.

Малюнок нижче, на якому є угорські написи, можна класифікувати як останній підхід. Його редактори розглянули значні коливання в S&P 500, одному з найвідоміших та найважливіших фондових індексів у світі, а також зібрали на осі часу дані про те, наскільки він втратив цінність і скільки часу знадобилося, щоб повернутися туди .

Звичайно, події «чорного лебедя» відносно рідкісні: вони називають ті події, які відбуваються без певної прикмети, але принаймні шокуюче, відносно швидко, що викликають паніку в торгівлі та спонукають інвесторів продати корпоративні цінні папери в своїх руках. І оскільки вони позбулися б цих паперів, "дисконтування" даної компанії, тобто зменшення її вартості, починається з блискавичною швидкістю в торгівлі. І якщо це станеться масово, як у випадку великих криз, це може призвести до різкого падіння S&P 500 за мить, але принаймні за дні.

На малюнку нижче показано деякі основні кризи з часів нафтового ембарго 1973 року. Ви можете бачити, скільки знецінення в торгівлі виражався індексом S&P 500, а також скільки торгових днів знадобилося для відновлення показника (дані перевірялися до закриття біржі 18 березня).

часу

Крах фондового ринку під час великих криз Джерело: NY Life Investment/Visual Capitalist

Аналітики вважають, що, хоча їхній вплив, безсумнівно, драматичний, події чорних лебідів відносно рідкісні (алегорія не випадкова). Звичайно, питання полягає в тому, чи можна зробити якісь обґрунтовані висновки з цих порівнянь?

Це правда, що епідемія коронавірусу - це несподівана подія, на яку інвестори не очікували. Але, принаймні, навіть у лютому вони, здавалося, не злякалися того, що зараз перетворилося на пандемію, яка також поклала край найбільш тривалому ринку биків в історії США - принципово тривалому, вражаючому зростанню курсів валют.

Трейдер перед закриттям на фондовій біржі Джерело: AFP/Йоханнес Айзеле

Турбує не саме те, що бичачий ринок з тих пір перетворився на медвіжий ринок, тобто ціни почали падати, а в тому, як швидко це сталося.

За місяць з піку, що відбувся 19 лютого, S&P 500 впав приблизно на 30 відсотків, а крах 2007 року призвів лише до більшого падіння. Але потім це сталося набагато довший час. Потрібно було більше року, 356 торгових днів за мінус, який перевищив 56 відсотків, зазначених на графіку, і 188 торгових днів для виходу на ведмежий ринок. Що стосується коронавірусу, то зараз лихоманка продажу, зрозуміло, є, що фондовий ринок "перетворився на ведмедя за рекордно короткий час за 16 днів".

Уолл-стріт зачиняє ворота перед коронавірусом, приходить електронна торгівля

З понеділка нью-йоркська фондова біржа "Уолл-стріт" перейде на повністю електронну торгівлю, щоб захистити здоров'я своїх співробітників, повідомляється в нещодавньому оголошенні біржового оператора NYSE. "Наші ринки готові до повністю електронних торгів", - сказала Стейсі Каннінгем, президент NYSE. Він не надав інформації про очікуваний час відновлення відкритих торгів "паркетом".

З діаграми видно, що після Чорного понеділка 1987 року - одного з найбільших потрясінь для економіки США - знадобилося близько 400 днів і відкриття каси ФРС, щоб відкрити торгівлю. Організація, яка виконує функції Федерального резерву США, у будь-якому випадку вже зробила це і навіть оголосила про розширену програму купівлі облігацій та надзвичайне зниження процентних ставок. До речі, нафтова криза 1973 р. Призвела до серйозної рецесії в США, і, звісно, ​​фінансова криза, яка розпочалася в 2007 р. І завершилася 2008 р.

Епідеміологічні експерти провели паралелі з нинішнім коронавірусом з певних питань з вірусом ГРВІ, який знищив його у 2002-2003 роках, також з Далекого Сходу, але в кінцевому підсумку не розвинувся епідемія, як у нас зараз. Потім розпродаж розпочався на фондовому ринку 14 січня 2003 р., Принісши 14-процентне зниження протягом 39 днів. Потрібно було 40 торгових днів, щоб фондовий ринок пізніше знайшов шлях вниз.

Нью-Йорк: найбільша у світі фондова біржа 6 березня Джерело: AFP/2020 Getty Images/Девід Ді Дельгадо

Звичайно, навіть маючи огляд всього цього, важко передбачити, як довго COVID-19 буде тримати ринки в своїх руках зараз. Багато хто вважає, що соціальні та фінансові потрясіння, які вони спричинили, є безпрецедентними, і лише з цієї причини не варто порівнювати їх з кризою 2007-2008 років чи іншими катаклізмами на фондовому ринку.

У той час як уряди та міжнародні організації розпочинають низку фінансових заходів для зменшення економічної шкоди - і ЄС готовий розслабитися навіть при жорсткій бюджетній дисципліні, що очікується від держав-членів, - деякі стратеги з Уолл-стріт вважають, що ринок може почати відновлюватися, якщо COVID -19 досягає піку своєї сили і досягає верхнього порогу щоденної кількості інфекцій. Після цього може початися повільне пробудження фондового ринку - за винятком того, де і коли пік епідемії ще ніхто не знає.