На валютному ринку спекулянти можуть отримати великий прибуток з невеликим ризиком, якщо економічні основи даної валюти такі, що б виправдали зміну курсу цієї валюти, але цього не може статися, оскільки обмінний курс є фіксованим або рухаючись в межах певного діапазону.

азіатські

Це можна зробити не тільки шляхом ослаблення валюти, але також можливе надмірне зміцнення валюти, але це неможливо за фіксованого курсу, але ринок все одно змушує це: типовим прикладом цього був випадок швейцарський франк по відношенню до євро у 2015 році. У випадку з форинтами ми повідомимо про ці цікаві операції в інших наших матеріалах.

Ідеальна місцевість для спекулянтів

Повернемось до Дьєрдя Сороса.

У середині 90-х років протягом певного часу в менших економіках Азії спостерігалося сильне зростання, але це не було збалансовано,

натомість економіки перегрівалися, дефіцит платіжного балансу цих країн збільшувався, тому їхні валютні резерви почали зменшуватися. Однак їх валюта не була дуже розумно прив'язана до долара, тому курси валют не могли реагувати на ситуацію, і долар різко зміцнився до вільно плаваючої японської ієни. Таким чином, конкурентоспроможність менших азіатських економік почала погіршуватися порівняно з їх великими та сильними конкурентами (було б більш розумним прив’язати свої валюти хоча б частково до ієни, якби їм не дозволяли вільно пересуватися).

І якби цього було недостатньо, Китай, який щойно перетворювався на фабрику у світі, також кинув виклик своїм величезним зростанням, дешевими цінами та швидким завоюванням світового ринку. Іншим занепокоєнням було те, що в США розпочався цикл підвищення процентних ставок, тож привабливість долара почала зростати. Таким чином, економіка менших країн просто більше не могла б функціонувати, якщо їх валюта була прив’язана до долара США.

Тож виникла ідеальна ситуація для спекуляцій: якщо валюти доведеться девальвувати один раз за раз, вони присягатимуть їм.

(спрощено: вони у них позичають, конвертують у долари та чекають девальвації).

Він вжив послідовних дій

Джордж Сорос відкрив короткі позиції переважно в валюті Таїланду ще в січні 1997 року, і, можливо, не випадково ця країна вперше випустила свою валюту 2 липня, і, як це було раніше, тайський бат стрімко впав. Шорти, включаючи Сороса, поклали прибуток.

Однак після початкового шоку економіка Таїланду стартувала у сприятливому напрямку

Після тайського бату азіатські валюти, прив’язані до долара, були доміноподібними, саме тому вони говорили про ефект доміно і називали це явище вірусом.

Прийшли південнокорейські виграші та індонезійські рупії. Криза торкнулася також Малайзію, Філіппіни, Лаос та Гонконг, а також меншою мірою Тайвань, Сінгапур та В’єтнам.

Непрямий ефект: малайзійський рингіт

Малайзійський рингіт, який інакше вільно плавав, впав удвічі по відношенню до долара. Прем'єр-міністр Махатхір Мухаммед звинувачує Джорджа Сороса в ініціюванні кризи.

Сорос заперечував укорочення малайзійського рингіту, що було непоганим шансом, оскільки укоротити плаваючу валюту набагато ризикованіше, ніж укоротити фіксований обмінний курс.

З іншого боку, немає сумнівів, що форсування девальвації тайського бату, а потім інших валют також призвело до падіння рингіту. Тобто доміно започаткував Дьєрдж Сорос.

Першу частину серії можна прочитати ТУТ, другу ТУТ.