Технологічні гіганти Google і Amazon знищують зростання процентних ставок.

втратив

Коли процентні ставки в США були ще низькими, технологічні гіганти Google і Amazon відчували хороший приріст. Засновник Amazon Джефф Безос навіть цього липня довів цю поїздку до позиції найбагатшої людини в сучасній історії.

Однак зараз обидва гіганти стикаються зі зростанням ставок. А Безос бідний. З початку вересня було втрачено понад 370 мільярдів чеських крон. Такий капітал приблизно відповідає сумі капіталу Петра Келнера та Андрея Бабіша, двох найбагатших чехів.

Крім того, Безос повинен підготуватися до чергового спаду у п’ятничних торгах, оскільки Amazon розчарувала своїми результатами за третій квартал. Доходи найбільшого у світі інтернет-магазину не відповідали очікуванням ринку другий квартал поспіль. Щось подібне не траплялося з Amazon за останні майже чотири роки. І вони розчарували результати Google, відповідно. його материнська компанія Alphabet.

Федеральний резерв США поступово, але впевнено закручує грошові гвинти. Вона посилює грошово-кредитну політику не лише за рахунок підвищення самих процентних ставок, але й за рахунок зменшення балансу.

За останні десять років баланс був завищений за допомогою засобів порятунку центрального банку, зокрема придбання державних облігацій США, а також іпотечних цінних паперів. Однак за останній рік його обсяги зменшувались.

З тих пір, як Федеральний резерв США почав скорочувати свій баланс у жовтні 2017 року, його розмір зменшився на 285 млрд доларів. Зараз він становить майже 4,2 трильйона доларів. Центральний банк не тільки більше не купує американські облігації чи іпотечні цінні папери за новостворені долари, але й не реінвестує виручку від них. Тому великий покупець цих цінних паперів зникне з ринку, що, звичайно, призводить до зниження їх ціни.

У міру того, як ціна на облігації падає, їх дохідність, тобто процентні ставки, зростає. Завдяки (не тільки) зростанню дохідності облігацій інвестори відкривають нові можливості для збільшення своїх активів і вилучають свій капітал у таких компаній, як Amazon або Google. Крім того, підвищення процентних ставок та звуження балансу Федерального резерву США погіршують перспективи середнього та вищого класів у США. Вони мають значну частину своїх активів в акціях.

Зі зростанням ставок зростають і перспективи подальшого багатства цих американців, тому можна припустити, що такі компанії, як Amazon чи Google, не будуть продовжувати так швидко рости. Тому що фактичний двигун їх зростання - споживчі витрати американців - більше не буде прискорюватися.

Тим не менше, ані Google, ані Amazon не скаржаться на кінець десятиліття надзвичайно дешевих грошей. Це заробило їх казково.

Автор статті - Лукаш Кованда, аналітик ЧЕШСЬКОГО ФОНДУ