Deutsche Bank зменшив прогнози зростання німецької економіки вдвічі. "Серед економістів більше не йдеться про локомотив Європи", зазначає консервативна газета Die Welt.

союз

Новина залишилася непоміченою спасителем нуль. Німеччину вдалося врятувати від технічного спаду завдяки тому, що зростання за останні чотири місяці залишилось нульовим - ні гарячим, ні холодним. Після циклу негативного зростання -0,2% та іншого 0%, ВВП Німеччини, зменшений зменшенням зовнішнього попиту, підтримався завдяки зростанню внутрішнього попиту.

"Жоден експерт не повірив би, що німецька економіка може таким чином охолонути до кінця року", - писали консервативні ЗМІ. Die Welt. Це було б "сигналом пробудження до політики, а не довіри успіхам минулого". Не здається, що Німеччина збирається швидко одужувати, вважають економісти Deutsche Bank Die Welt, вони вдвічі зменшили прогнози зростання економіки після оприлюднення даних. "Серед економістів, кажуть вони, більше не йдеться про локомотив Європи". У країні, яка зробила жорстку економію економікою, споживання її населення діяло як моментне заспокоєння балансу. Але попередження серйозне, і воно стосується не лише Німеччини.

Сергі Кутільяс, економіст і дослідник, нагадує, що ситуація схожа на всю Європу: "Франція однакова або гірша, загалом єврозона близька до технічної рецесії". Промислове виробництво за останні місяці в цілому в ЄС впало в результаті торгової війни між США та Китаєм - із зростанням тарифів на алюміній та сталь - а показники довіри бізнесу не демонструють довіри.

Меркель захищає BMW

В одному з останніх виступів перед відходом канцлер Меркель взяла на себе захист інтересів найбільших автомобільних компаній країни. На зустрічі з віце-президентом США Майком Пенсом Меркель нагадала, що BMW має найбільший завод у Південній Кароліні, та відкинула загрозу адміністрації Трампа ввести постійний 25-процентний тариф на німецькі автомобілі, що може спричинити збитки для автомобільних компаній у розмірі 17 000 мільйонів євро.

Зі свого боку, Європейський Союз через свого президента Жана Клода-Юнкера, і не без відповіді, спробував просувати деякі етапи застопореної торгової угоди TTIP, дозволяючи Сполученим Штатам перенаправляти експорт сої в Європу, намагаючись таким чином уникати податку на автомобіль.

Німецька QE

Для наступного економічного циклу Німеччина має ядро, "інтегроване в його виробничий ланцюг, що дозволяє їй дуже дешево виробляти в країнах, що не входять до євро, але всередині ЄС, таких як Угорщина, Чехія та навіть Румунія", говорить економіст Сергі Кутилії. У той же час уряд Берлін-Франкфурт продовжує тиснути на Європейський центральний банк з метою обмеження наслідків політики кількісного послаблення.

Суть і окремо від QE - це більше, ніж кінець, стабілізація боргових резервів суверенних держав банком на чолі з Маріо Драгі, який закінчує свій термін цього року. QE також допоміг транснаціональним компаніям зменшити рівень боргу, отримуючи кошти за цією програмою практично за нульовою ставкою.

Ризик залишається високим і заразним: погане самопочуття італійських банків позначається на Франції, банківський сектор якої, за даними Bloomberg, вклав 285 000 000 доларів в італійські борги, іспанські банки - 21 000 мільйонів, а сам німецький фінансовий сектор - 58 000 мільйонів євро. З цієї причини Кутільяс попереджає, що "ЄЦБ не збирається відкликати свої механізми ліквідності, поки це не буде вирішено, і це не буде".

Однак ЄЦБ працює з механізмом -ключ капіталу- це стосується придбання боргу до інших країн. Іншими словами, якщо Іспанія чи Італія хочуть рефінансувати себе шляхом випуску облігацій, вони повинні робити це в тій же мірі, що і Німеччина. Це, в умовах, коли Німеччина та сусідні з нею країни знижують рівень державного та приватного боргу, обмежує країни Європейського Союзу вдаватися до боргів для збільшення соціальних витрат, проводити інвестиційну політику та, отже, рамки жорсткої економії, до яких будуть прив’язані всі держави, доки діятиме поточна грошова система.

На європейських виборах у травні, на які крайні права різних держав йдуть з ідеєю забити клин у двосторонньому парламенті Брюсселя, дебати щодо євро не стануть важливими, враховуючи мізерний інтерес, який викликає це питання у партіях, які говорять про "завоювання Європи" та відсутність координації між європейськими лівими, особливо гостра з часу німецького вирішення грецької кризи.

Нульові інвестиції

У січні конфедерація німецьких міст і містечок засудила, що інвестиції в інфраструктуру досягли настільки низького рівня, що, якщо тенденція швидко не зміниться у сфері дорожнього руху, трапляються випадкові колапси. Причини: діри на дорогах та тріщини на мостах. Тільки в районі Рурського басейну було б близько 130 мостів, які потрібно відремонтувати згідно з даними громадського телебачення MDR.

З іншого боку, в освітньому секторі вчителі давно скаржились на недоліки в школах. Згідно з опитуванням, проведеним у вересні минулого року профспілкою освіти GEW, до 59% вчителів заявляють про необхідність термінових реформ у своїх школах. Тоді уряд оголосив цифровий напад на оснащення шкіл комп’ютерами, що є черговим серйозним недоліком. Журнал Spiegel під заголовком: "Вчителі скаржаться на цвіль і розбиті вікна".

Локомотив Європи позначив лінію з точки зору інвестицій та скорочень. Політичне рішення, яке наблизило його до рецесії, вказує на Сергі Кутільяса і має також політичний засіб: «Збільште внутрішній попит за рахунок збільшення заробітної плати, інвестицій та соціальних витрат. За останніми даними, ця шкода поширюється на всю Європу. Ордоліберальна ідеологія з нульовим дефіцитом - "чорним нулем" в економічному жаргоні - виграє перемогу над пропозицією федералістів, несміливо проголошеною французьким урядом Еммануеля Макрона.