Аукціон частотних смуг для розгортання 5G у Німеччині закінчився у червні, і сума, яку введе держава, складає 6550 мільйонів євро, що 1 & 1 Drillisch, Deutsche Telekom, Telefónica Deutschland та Vodafone повинні почати платити вже у вересні. Однак уряд під головуванням Ангели Меркель зняв тягар з цих чотирьох компаній, погодившись, що вони можуть платити за частоти, присуджувані за дванадцять років в обмін на перенесення 5G на більше людей та більше територій. Завдяки цьому кроку ціна 1 & 1Drillisch минулого тижня зазнала найбільшого зростання на фондовому ринку з листопада 2018 року. | Все про фонд консультує економіст, Гаманець Tressis Eco30.

допомогу

Технологія п'ятого покоління, або 5G, збільшить швидкість передачі даних з наших мобільних телефонів, але це також дозволить підключитися до Інтернету транспортних засобів і навіть холодильників, і навіть говорять, що це дозволить віддалені хірургічні операції з точністю, яку ніколи раніше не бачили.

Але план розміщення 5G Німеччиною, 1 і 1 Drillisch, вартість, яка є частиною фонду, рекомендується економіст, Гаманець Tressis Eco30, супроводжується деякими великі витрати та вплив, який це може мати на генерацію грошовий потік середньостроковий.

Таким чином, рішення уряду Німеччини надати перемир'я операторам мобільного зв’язку, які брали участь в аукціоні, та надати їм більше часу для здійснення платежів має два показники: з одного боку, сила державних фінансів Німеччини і, з іншого боку, довіру, яку він приносить інвесторам, які поставити ваші гроші в телекоми.

"[Угода між урядом та операторами] відроджує можливість [побачити] зростання дивідендів після скорочення"

"Коли гроші потребують фінансового уряду, аукціони телекомунікаційного спектра завжди є джерелом, до якого слід звернутися", - говорить аналітик Беренберга Усман Газі.

"Для Drillisch та United Internet [батьків] це полегшить настрої ринку акцій навколо ризику побудови власної мережі, що призведе до менший тиск на борг", попереджає експерт.

У червні компанія Drillisch придбала 16,3% виставленого на аукціоні спектра, що представляє інвестицію в 1070 мільйонів євро та його закріплення як четвертого оператора телефонії та Інтернету в країні.

Завдяки домовленості, запас зазнав минулого тижня найкращий тиждень з листопада, коли злетів на 14,4% і відскокує більше 5% цього понеділка, що перевищує 30 євро, яких я не бачив з 16 липня.

Крім того, з серпневих мінімумів, які були мінімальними протягом останніх п’яти років на фондовому ринку, акції 1 і 1 Drillisch подорожчали на 35%. Загалом, дія все ще має потенціал зростання близько 34% на поверсі, що може підвищити ціну акції до 40,27 євро.

У середині серпня 1 і 1 серпня Drillisch повернув пораду купувати

Однак така велика компанія мала кілька помітних наслідків. Перший - зменшення дивідендів з 1,60 євро у 2017 році до 5 центів у 2018 році; по-друге, перегляд у бік прогнозів зростання операційного прибутку у 2019 році (ebitda).

"Поштовх Об'єднаного Інтернету до побудови мережі 5G у Німеччині виправданий уповільнення оцінок зростання у своїй моделі мобільної віртуальної мережі (MVN, для її абревіатури англійською мовою) та економії коштів ", - говорить аналітик Ерхан Гарс Інтелектум Bloomberg.

Але є кілька експертів, які підкреслюють позитив цього поштовху. "План побудови нової мобільної мережі відкриває можливості для зростання компанії", - наголошують вони в аналітичному домі незалежних досліджень.

"[Угода між урядом Німеччини та операторами] є благом для Об'єднаного Інтернету, зменшення негайного фінансового навантаження будівництва мережі 5G ", додає Ерхан Гарс, аналітик Блумберг.

"Це відроджує можливість [побачити] a зростання дивідендів після скорочення"і" спільне використання додаткових [телекомунікаційних] опор усіма операторами, встановленими в угоді, дає помірний стимул для можливості побудови мережі ", - говорить експерт.

Якщо наприкінці липня 1 & 1 Drillisch втратили рекомендацію щодо покупки, отриману від консенсусу ринку, який збирає FactSet, який він отримав з січня 2018 року і який став затримкою на кілька днів, в середині серпня він знайшов пораду щодо придбання і покращився у перших числах вересня.

69% з 13 аналітиків, які стежать за німецькою компанією, дають позитивні рекомендації порівняно з 88% щодо 18 експертів, які зробили це на початку року.

Партнер або конкурент Telefónica?

"Прискорена міграція" до планів 4G Telefónica Deutschland від тарифів 3G Vodafone є "головним фактором" скорочення доходів United Internet на 2019 рік, пояснює аналітик Ерхан Гурс з Блумберг.

" більш швидкі темпи міграцій вже знизив дохід підрозділу послуг на 1,3% у першій половині року для 1 & 1 Drillisch, споживчого шлюзу, на відміну від оцінок, які вказували на зниження на 1% за весь час ", пояснює експерт.

Окрім природної конкуренції на ринку мобільної телефонії в Німеччині, до якої 1 & 1 Drillisch приєдналися після Telefónica Deutschland, відносини між обома компаніями розглядаються за допомогою лупи із впровадженням технології 5G та побудовою власної мережі на суму фонду Tressis Cartera Eco30. Будуть вони співпрацювати чи конкурувати ще більше?

"1 і 1 Drillisch представляють" значну загрозу "для мобільних операторів, які вже створені в Німеччині", - застерігають вони Блумберг

З трьох основних компаній, які брали участь в аукціоні смуг частот 5G у Німеччині, консолідовані Deutsche Telekom, Vodafone та Telefónica, що має найбільшу частку ринку з точки зору підписки на мобільний зв’язок, Найменше в аукціон вклала компанія Telefónica.

Дочірня компанія іспанської компанії отримала частоти на суму 1425 млн євро, або 22% від загальної кількості. Однак "обмежений спектр 5G, ймовірно, перешкоджатиме зусиллям Telefónica перейти до сегментів високого класу німецького ринку мобільних телефонів ", говорить аналітик Блумберг.

Справа в тому, що 1 & 1 Drillisch придбали достатньо спектру в заявці Німеччини, щоб побудувати власну телекомунікаційну мережу 5G, і це представляє "значну загрозу" для інших вже створених операторів, за словами Гурса.

І, за словами аналітика, "Telefónica Deutschland ще більше відстає в якості своєї мережі, піддаючи її найнижчим рівням ринку мобільної телефонії, де Drillisch може розширити свою частку ринку", що разом із" ризиком оптового потоку доходу, отриманого від Drillisch ", залишає Telefónica найвищий ризик нової мережі 5G, вважає аналітик.

Після злиття німецької дочірньої компанії Telefónica з ePlus, органи конкуренції Європейського Союзу нагородили 1 і 1 Drillisch можливість використовувати до 30% мережі Telefónica у Німеччині, включаючи всі технології майбутнього.