ЧАС В ЄВРОПУ?

момент

Чи сигналізують менеджери із закупівель про менш повільне відновлення в Єврозоні?

Графік, що демонструє розвиток ВВП Єврозони та вдосконалені дані PMI Markit.

Ми маємо приклад двох моделей для боротьби з Ковідом. З одного боку, такі країни, як Італія, Іспанія, Китай, а з іншого - США, Бразилія чи Швеція. Деякі проводять жорсткіші обмеження, з більш вираженою деескалацією, а інші - з більш легкими заходами і більш орієнтованими на економічні дані. Сьогодні, здається, перші мають більший успіх, але нам доведеться почекати до кінця, щоб визначити два аспекти: гуманітарний та економічний вплив. Що буде успішнішим?

робота

Allianz оцінює втрату роботи в Європі на 2021 рік:

Оцінка безробіття в США:

6,6% до кінця 2021 р. Безсумнівно, великий виклик для США.

Дані про зайнятість у США за червень

  • ADP -приватні дані-:

Створення нових робочих місць у сільському господарстві в червні + 2,37 млн. Проти 3 млн. Та 3,65 млн. У травні переглянуто з + 2,76 млн.

  • Внески:
    • Дозвілля (бари та ресторани) 961 000 робочих місць.
    • Будівництво, 394 000 робочих місць.
    • Фабрика, 88 000 робочих місць.
      • 457 000 у товарному секторі.

  • Дані офіцера диск. з роботи:

Несільськогосподарські роботи в місяці 4,8 мм Проти 3 мм e; Тож ставка падає до 11,1% Vs 12.3 та 13.3 вище. Мінуси:

    • Дані збираються до середини місяця, тому останні відростання не оцінюються.
    • Особи, які не працювали, але все ще мають роботу, зараховуються до найманих працівників.

Нові щотижневі вимоги щодо безробіття 1,43 мм проти 1,36 мм і 1,48 мм порівняно з попереднім тижнем.

Завершення: США створюють дивовижне створення робочих місць, але воно повинно підтримуватися з часом, з допомогою та без допомоги, тому досі залишається великим викликом створити близько 20 мільйонів зруйнованих робочих місць і наблизитись до рівня близько 6-7%. Це вісь економічного здоров'я США, враховуючи важливість особистого споживання у ВВП.

Прогнозування економічних даних США:

Розбивка дефіциту в 3,8 млрд. Доларів США в 2020 році:

Зусилля FED:

  • FED може затвердити додаткові 4 000 000 млн. Доларів США під позики.
  • Індекс цін на витрати на особисте споживання (PCE), що лежить в основі травня щомісяця 0,1% проти 0,2% e та -0,4% вище; Щорічно 1% проти 0,9% e та 1% вище.
  • Щомісячний індекс споживчих витрат на споживання (PCE) 0,1% проти -0,5% раніше; Щорічний 0,5 проти 06 попередній.
  • Ціни на щомісячні витрати на особисте споживання 0,1% проти 0,2% e та -0,4% вище; Щорічно, 1,0% проти 0,9% e та 1,0% вище.
  • Особисті витрати в США у травні щомісяця + 8,2% проти + 9,0% e -12,6 вище.
  • Особисті доходи -4,2% проти -6,0% e та 10,8 вище.
  • Довіра споживачів від Мічиганського університету 78,1 проти 79 e та 72,3 вище
    • Очікування, 72,3 проти 73,1 е та 65,9 вище.
    • Поточні умови, 87,1 проти 87,8 проти 82,3 попередні.

Спред цін/доходів на фондовому ринку США відносно решти світу нормалізувався до рівня до основної корекції в березні, таким чином втративши привабливість цього ринку:

Різниця волатильності ієни через 3-6 місяців зросла. Найважливішою подією в цей час є вибори в США:

Економічне відновлення, ймовірно, буде повільним, і існуватимуть сектори, які ніколи не відновляться, як певні предмети відпочинку. Основна проблема, безперечно, полягає в головах споживачів. Все більшої сили набуває думка, що в даний час Єврозона має більше подорожей, ніж США. Титанічні зусилля ФЕД можуть бути дорожчими, тим більше, якщо Сенат - Уряд - не закінчить піднімати хустку Конгресу - Протистояння - щоб помітно збільшити витрати і, отже, дефіцит - зараз 20% ВВП 2019-. А борг дорівнює багатству країни в цьому 2020 році та в крещендо.

ХВИЛИНИ FOMC 10 ЧЕРВНЯ І "КОНТРОЛЬ КРИВОЇ"

  • Багато питань про переваги контролю кривої.
  • Вони вирішили не контролювати криву. Вони вказують, якщо FED продовжує купувати та вести кристально чітке повідомлення про активи та суми федеральних фондів, досить.
  • Вони продовжуватимуть купувати облігації та іпотечні цінні папери зі швидкістю 120 000 ММ/місяць.
  • Про підвищення цін не було жодної згадки. 30-денні ф'ючерси на федеральні фонди дають 15,7% ймовірності зниження до від'ємних 0/-25bps.

Строго кажучи, "контроль кривої" полягає в тому, щоб поставити точне число, яке слід переслідувати, на одній або декількох частинах кривої - на облігації до певного року або всіх них. То як називається обробка кривої, яку робить ФРС?

Куди йде шопінг?

  • Введені величезні суми, щоб федеральні кошти підтримувались у діапазоні, встановленому офіційними ставками, від 0% до 0,25%. На щастя, потреби у короткостроковому фінансуванні щоразу зменшувались - хороший знак для економіки-.
  • Кажуть, що вони докладають великих зусиль у середньостроковій перспективі від 2 до 3 років, щоб шини не зникли більш ніж на 0,25%. Термін дуже орієнтований на особистий кредит.
  • І дуже важлива частина закупівель виконується в довгостроковій перспективі, щоб контролювати свій бюджет, платячи менше за борг і допомагаючи ринку нерухомості, оскільки іпотека зазвичай відноситься до 30 років.

Це також можна назвати контролем кривої, так?

Про негативні ставки:

  • Обмежує фіскальний вплив через нижчу сплату відсотків, що надходять до бюджетів.
  • Збільшить інфляцію, прагнучи зростання.
  • Погано те, що дуже низькі або від’ємні показники - це своєрідне замкнене коло, куди легко увійти, але важко вийти.

Продовжуючи шоковий план для іспанської економіки

На даний момент він знаходиться під "контролем" Ковіда, що дозволяє економіці відкриватися і пропонує значне збільшення витрат і активності - оскільки вони походять з пекла -, але під ефемерними фіскальними або грошовими ефектами - такими, як газ від сміху -. Але що станеться, коли бізнес-структура зменшить наслідки згаданого газу?

  • Це близько -зросло безробіття-.
  • Що вам пропонують більше позик - борг без розстрочки-.
  • Те, що вони отримують гранти - не повертається-
  • Нехай ваші борги прощаються.
  • Або що в найкращих випадках переваги звужуються.

Дані у спадному хронологічному порядку залежно від їх подання:

Уряд Іспанії заохочує відновлення працівників на роботі, пропонуючи роботодавцям більший внесок від держави.

50% від запланованого.

  • Кінцевий ВВП 1Q-20 США -5% проти -5% і + 2,1% раніше:
    • Реальні витрати на особисте споживання -6,8% проти -6,8% попереднього прогнозу.
    • Витрати на особисте споживання + 1,3% проти +1,3 попереднього прогнозу.
  • Прибуток підприємств 1Q-20 США -12,4% проти -14,2% попереднього прогнозу.
  • Роздрібні товарні запаси - за винятком автомобілів - у травні США -1,5% проти -1,2% попереднього.
    • Попередні оптові запаси за травень -1,2% проти + 0,3% попередні.
    • Щотижневі вимоги щодо безробіття в США 1,48 млн. Проти 1,32 млн. Та 1,54 млн. Раніше, переглянуті вгору -. Часовий огляд цих запитів:
      • Подовження - безперервні вимоги, більше першого щотижневого обліку - виплат по безробіттю 19,22 млн проти 20 млн та попередніх 20,23 млн.
      • Середнє за тиждень 4-тижневих запитів 1,62 мм проти 1,78 мм попереднього.
      • Орієнтовна кількість найманих працівників у червні складе 3MM проти 2,5MM у травні.

    Друга міні-хвиля звільнень спостерігається через попит, який пристосовується.

    У 2021 році вони бачать глобальний відскок між 5% і 20%, залежно від похідних сили відродження та безперервності планів стимулювання різних країн та центральних банків.

      Станом на 23 вівторка із 2 млрд євро, які Європа надає банкам для введення у вигляді гарантій за позиками, вони просили

    Загалом банки скаржились на надмірну бюрократичність у клопотаннях.

    1 трлн дол. І що ФЕД оголосив про придбання індивідуальних корпоративних облігацій, включаючи "впалих ангелів", оскільки до цього часу це робилося через ETF.

  • Ринкова капіталізація Tesla досягла на 8-му тижні до 183 700 млн. Доларів США проти 178 780 млн. Доларів США від Toyota, завдяки чому перший виявився найціннішим у цьому секторі. Інвестори, схоже, продовжують спостерігати за Google в автомобільній галузі. Хоча до суми Toyota слід додати 30 000 млн. Доларів США, оскільки вони становлять, згідно з даними, вартість 14% скарбниці тієї самої. Tesla не володіє акціями.

    • АКТИВИ

    Усі активи збільшились, основний уряд РФ, корпорація з інвестиційним рівнем, HY, Російська Федерація у доларах США, у місцевій валюті, золото, нафта, відновлена ​​в березні, мідь стикається з 2,70. З іншого боку, доставка американської кави C на вересень становить мінімум жовтень 2019 року, американське какао на вересень не відновлюється і демонструє велику волатильність, а валюти зберігаються - усі країни занурюються в історичний рівень дефіциту та боргу-.

    Золото:

    ФІКСОВА ОРЕНДА

    Основні уряди:

    США

    Паралельний спуск по всій кривій, за винятком довгого кінця кривої, вік 30 років.