Оптимістичні настрої фондового ринку маскують, що економіка США рухається до рецесії. Багато показників вказують у цьому напрямку одночасно, каже аналітик Société Générale, який відомий своїми вкрай песимістичними прогнозами.

попередження

Napi.hu, п’ятниця, 29 листопада 2013 р., 08:29

США, безумовно, отримають ще кілька позитивних даних про зростання, коли триватимуть дискусії щодо бюджету та підвищення межі боргу, але балакучі підпільники вже спостерігають глибокі ознаки спаду Альберта Едвардса, аналітика "надпесимістичних" прогнозів Société Generale . Ніхто не очікує, що ми опинимось біля воріт спаду, але, на мій досвід, це завжди так, цитував експерта CNBC для інвесторів.

Аналітики темного майбутнього, які заявляють, що поточне економічне відновлення знаходиться на межі краху, поки що помиляються. Таким чином, учасники ринку не бачать у них нічого, крім хлопчиків, що кричать вовків, думки яких можна сміливо ігнорувати. Але саме це трапилось у 2006 році, в розпал американського буму споживачів та житла - попередження все ще глухими вухами.

Правило айсберга

Еуардс вірить у правило айсберга, згідно з яким негативні цикли економічних показників накопичуються один на одного, роблячи спади ще глибшими. За його словами, ми наближаємося до кінця такого періоду айсберга. Оскільки дохідність акцій та облігацій демонструє негативні взаємозв'язки, спад, що наближається, може проштовхнути фондові ринки на глибину.

Аналітик каже, що початковою точкою спаду є уповільнення зростання продуктивності для американських компаній. Ефективність компаній у несільськогосподарських секторах у третьому кварталі стагнувала у порівнянні з роком раніше, свідчать дані Міністерства праці. Багато експертів з цього лише дійшли висновку, що ФРС не почне відміняти пом'якшення монетарної політики для стимулювання економіки.

Копаємо нижче!

Однак, якщо ми глибше заглибимося в дані, ми можемо вилучити тривожну тенденцію циклу відновлення, що розпочався в червні 2009 року. Витрати на одиницю праці зростають набагато швидше, ніж ціни виробників. Це означає, що показник прибутку фірм зменшується, а економіка стає все більш схильною до спаду в інвестиційному циклі.

Згідно з даними CNBC, спаду, який розпочався у 2000-2001 та 2007-2008 роках, передувала волосина погодинної кривої заробітної плати над кривою цін виробників. На початку одужання можна спостерігати прямо протилежне. Утримувати прибуток стає все важче, і як тільки цикл прибутку досягає своєї спадкової галузі, починати назад звідси непросто », - пояснює Едвардс.

Азіатський вірус

Очікується, що знецінення на азіатських та ринках, що розвиваються, призведе до зниження прибутку та інвестицій. Це заповнює світ надмірними можливостями, ускладнюючи для компаній із західних країн також підвищення своїх продажних цін.

Багато інвесторів вважають, що спад може бути спровокований лише тим, що ФРС почне відміняти своє монетарне послаблення. Це дурниця, на думку аналітика SocGen. Кредитний міхур може лопнути без будь-якого жорсткості грошових коштів, і цикл прибутку може впасти в спадну галузь з ряду причин.

Лише 55-місячний підйом переходить у фазу втоми, з якою ФРС не може сильно допомогти, як би важко це не ставало. Однак інвестори звертають увагу лише на банк, тому вони не помічають, що прогнозні співвідношення ціни/прибутку на акцію компаній, що використовуються для обчислення індексу S & P-500, показують, що акції в кращому випадку оцінюються правильно. Крім того, міхур курсу акцій, який, здається, формується на Nasdaq, кидає на нього тінь.

Зайвий страх

Едвардс ґрунтовно засмутив свій негативний прогноз у липні 2012 року. Потім він стверджував, що економіка США вже пішла в болото рецесії і що фондові ринки незабаром підуть у спад. Потім він розповів про хрест смерті S & P-500: 50-місячна ковзна середня величина індексу опустилася нижче 200 місяців. Для порівняння, показник з тих пір посилився на 32 відсотки.

Однак інші аналітики також очікують, що зростання цього року в наступному році буде супроводжуватися спадом на фондових ринках. Стратег Nomura Боб Джанджуа написав своїм клієнтам, що в останні три квартали 2014 року очікується зниження світових фондових ринків на 25-50 відсотків. Стін Якобсен, головний аналітик Saxo Bank, вже деякий час говорить, що інвестори, які впевнені у відновленні, пливуть лише на тлі поточної хвилі цін на акції, що означає витрачати гроші з дедалі ризикованішими оптимістичними очікуваннями.

Білл Блейн, старший брокер ринку облігацій Mint Partners, також вважає, що 2014 рік обіцяв темне майбутнє на деяких цільових ринках інвестицій. Він очікує, що грошовий відступ ФРС матиме дуже негативний вплив на ринок облігацій. Ви можете розпочати велику хвилю продажів у США.