Вага заробітної плати у ВВП становить 47,1%, що на один пункт менше, ніж у 2002 році, коли країна перебувала в тому ж циклічному положенні. Дохід пішов на фінансування державних витрат

Основні європейські економіки повернулись у 2018 році до нейтральної циклічної ситуації, тобто саме в той момент, коли розрив у виробництві закрився. Цей момент є оптимальним для проаналізувати, як розвивалася економіка за повний цикл. Початковою точкою порівняння є 2002, рік, коли Іспанія опинилася у подібній ситуації рівноваги, згідно з оцінками Незалежного органу з питань фіскальної відповідальності.

Дані Національних рахунків показують, що вага заробітної плати у ВВП точка впала протягом усього циклу. Структурна трансформація іспанської економіки, що відповідає збільшенню ваги держави в економіці. За ці 16 років економічного циклу вага державних витрат пішов з 38,5% ВВП до 41,4% і використовувався в основному для фінансування зростаючих державних витрат.

іспанців

Ця точка ВВП становить близько 12 мільярдів євро (за поточними цінами) менший фонд заробітної плати, ніж відповідав би. Процес був наступним. Протягом бурхливих років вага заробітної плати над ВВП залишався стабільним - близько 48%. Коли вибухнула криза, жорсткість зниження заробітної плати збільшила свою вагу до 50,9% ВВП. З цього моменту, що збігається з трудовою реформою Росії Швець та першої стабілізації економіки, вага заробітної плати почала падати до досягнення свого історичного мінімуму в 2017 році - 46,9%.

У 2018 році відбувся зростання ваги заробітної плати до 47,1% ВВП, аванс, який відповів на підвищення заробітної плати в результаті колективних переговорів. Але це зростання лише створює нову реальність в Іспанії, і це є вага заробітної плати у ВВП скорочена після кризи в результаті "девальвації заробітної плати", започаткованої реформами праці.

Однак девальвація заробітної плати не призвело до вищого доходу від капіталу, стільки ж доносів. Навпаки, вага змішаного доходу (його технічна назва) залишається приблизно на рівні 42,5%, як і в 2002 році. Правда, протягом бурхливих років його значення було зменшено трохи більше ніж на один пункт, поки воно не досягло свого історичного мінімуму в 2010 році З цього моменту він відскочив на тлі зростаючої рентабельності бізнесу і в даний час стабілізується на рівні близько 42,5% ВВП.

Падіння доходу від роботи перейшли безпосередньо до державних адміністрацій у вигляді вищих податків на виробництво. Іспанія фінансувала зростаючі державні витрати до 2009 року завдяки циклічному доходу міхура, але коли криза вибухнула, справжня діра в державних рахунках стала очевидною. Це був той момент, коли прийшов час підвищувати податки, спочатку за часів Сапатеро, а згодом і за Рахой.

Іншими словами, втрата ваги заробітної плати в економіці стало наслідком збільшення розміру держави. У 2002 році державні витрати становили 38,6% ВВП, а сьогодні вони досягають 41,4%. Ще ці два пункти державних витрат (близько 25 000 мільйонів євро) фінансуються в основному за рахунок податків та соціальних внесків.

Головною структурною зміною бюджету державних адміністрацій стала зростання пенсійних витрат, яка досягла 3,6 пункту ВВП (дані до 2016 року, останні дані доступні). Якщо придивитися, збільшення ваги податків і державний дефіцит просто еквівалентні збільшенню витрат на пенсії. Оскільки соціальних внесків недостатньо, зростаюча сума виплачується за рахунок бюджетів, тобто за рахунок податків.

Вага податків на виробництво та імпорт досягла 10,5% ВВП у 2018 році, тобто на 1,2 пункту більше, ніж у 2000 році. Те, що зробила Іспанія за цей період, сходяться до середньоєвропейського рівня, хоча ще потрібно пройти довгий шлях, оскільки вага податків на виробництво та імпорт в єврозоні досягає 11,4% ВВП.

Однак це зближення грунтується на заробітній платі, яка не була особливо високою в Іспанії, замість того, щоб "атакувати" прибуток капіталу. В Іспанії, вигоди для бізнесу і майна досягають обсягу, який не відповідає розміру ВВП. Це чітко видно на наступному графіку, який показує Іспанію над середнім європейським рівнем доходу від капіталу та нижче за заробленим доходом.

В Іспанії дохід від капіталу сягає 42,4% ВВП, тоді як в цілому по єврозоні вони складають 40,8%, тобто на півтора пункти нижче. Це означає, що наближення до Європи повинно призвести до збільшення ваги заробітної плати та податків на виробництво, тим самим зменшуючи частку доходу від капіталу.