хотіли

Валютний перехрес USDMXN включає дві процентні ставки, процентну ставку FED за долар на рівні 2,25% та процентну ставку Banxico за песо на 7,75%. Як відомо, ці процентні ставки коливаються відповідно до монетарної політики кожного центрального банку. Це говорить нам, що коли ми купуємо валютний крос USDMXN, інвестор програє за перекидання щоденник. У цьому випадку платити. Можна сказати, що USD (2,25%) - MXN (7,75%) ≃ 5,50%. Я покажу вам стратегію, яка використовує цю ситуацію.

Едуардо Ріку - торговець опціонами

Якщо ми проаналізуємо монетарну політику двох центральних банків за останні два роки ФЕД, ми побачимо, що ставки продовжувались з 0,50% 21 вересня 2016 року до 2,25% сьогодні. З іншого боку, процентна ставка Banxico становила від 4,75% у вересні 2016 року до 7,75% сьогодні.

Рисунок 1. Діаграма з процентними ставками MXN та USD. Різниця у процентних ставках та курс USDMXN

На рисунку 1 ми бачимо тенденцію двох процентних ставок. Ви бачите більш стрімке зростання процентної ставки в доларах порівняно з процентною ставкою песо, крива різниці між двома ставками стабілізувалась і цього року вона дещо змінилася.

Беручи до уваги аналіз процентних ставок та грошово-кредитної політики обох країн, ми можемо скласти стратегію диференціальної процентної ставки та виключити ризик впливу валютного кросу USDMXN.

Чи зменшиться різниця процентних ставок між доларом та песо?

Грошово-кредитна політика FED, швидше за все, продовжить свою більш агресивну політику щодо процентних ставок, тоді як Banxico, як показано на графіку, рухається повільніше, різниця між процентними ставками дуже незначно звузилася за останні місяці.

Якщо американська економіка продовжить сильні темпи зростання, інфляція буде рости, що призведе до подальшого підвищення процентних ставок до 3,00% до 3,50% на кінець 2019 року для долара.

У Мексиці Banxico, швидше за все, продовжить свою більш помірковану політику, зберігаючи свою пріоритетну мету - підтримувати інфляцію низькою та стабільною, знаючи, що центральні банки пильно стежать за своїми аналогами, і я вважаю, що процентна ставка не досягне більше 8,50%. Я схильний думати, що Banxico буде підтримувати більш м'яку монетарну політику.

Окуляри Поміняти місцями, з цієї точки зору перекидання буде менш дешевим для покупців спот USDMXN, тобто, "Пляма", в майбутні часи.

Тримісячний форвард із хрестом USDMXN

Стратегія полягає у впливі на різницю процентних ставок у USDMXN. Мета полягає в тому, щоб різниця між процентними ставками долара та песо зменшувалась протягом наступних трьох місяців, скасовуючи ризик ризику, при цьому я склав консервативну стратегію щодо ризику з акцентом на процентних ставках. інтерес.

Операція Вперед прямо три місяці, продаж USDMXN за 1 млн. балів Поміняти місцями є фіксованими та узгодженими до закінчення терміну дії.

Операція Fx пляма, придбання USDMXN за 1 млн. балів Поміняти місцями Том/Далі короткострокові до двох днів.

Дуже низький ризик, у мене немає ризику, рентабельність обслуговування рівна нулю, ризик за процентними ставками двох валют.

Щоденні витрати в готівковій позиції, вартість комісії за своп-ток при перекаті, вартість рефінансування для нереалізованих прибутків і збитків, за овернайтним курсом Libor в доларах США, 2 жовтня він торгувався на рівні 2,17, плюс домовленість для Форекс-хаусу для двох операцій.

Рисунок 2. Операція стратегії «Вперед вперед», виконана 31 серпня, та результати на 1 жовтня. (Різні ринки)

31 серпня процентна ставка в доларах на рівні 2% зросла до 2,25% у вересні, процентна ставка песо залишилася на рівні 7,75%, USDMXN торгувалася на рівні 19,14, нічний курс Libor USD на 1,91625%.

Операція Вперед прямо продажу USDMXN за 1 млн за ціною 19,4354 балів Поміняти місцями отримав 0,2954, термін придатності 3 грудня, ціна 1 жовтня о 18,89, результат із включеними витратами +28 284,28 (+ 2,76%).

Операція Fx пляма, придбання USDMXN за 1 мільйон за ціною 19,14 бала Поміняти місцями Том/Далі Вони короткострокові, два дні, ціна виконання готівки змінилася до 19.20 за вартість перекладу, ціна на 1 жовтня о 18.70, результат із включеними витратами -26.664,88 (-2,60%).

Сукупний результат: +1 619,40 дол. США (+ 0,16%), зміна процентних ставок у доларах цього вересня була вигідною для стратегії, різниця між двома ставками звузилась з 5,75% до 5,50%.