Банківська справа

  • Цього вівторка виповнюється п’ять років з моменту вступу на посаду поточного президента банку
  • Рентабельність власного капіталу зросла на 76%, а рівень злочинності впав на 35%
10 вересня 2019 06:00

П'ять років. Це той час Ана Ботін зустрічається цього вівторка на чолі президентства Банко Сантандера. У цей період відзначаються низькі процентні ставки, невідомі його батькові та попереднику на чолі суб'єкта господарювання, прибуток іспанського фінансового гіганта на акцію впав на 37,7%.

сантандера

Пов’язані новини

10 вересня 2014 року Ана Ботін стала кандидатом на пост президента Сантандера через раптову смерть свого батька, Еміліо Ботін, 79 років, з них пройшов 28 на чолі організації. Його вихід відбувся лише через п’ять днів, коли організація святкувала збори акціонерів, на яких він затвердив збільшення капіталу що згодом дозволило викупити свою бразильську дочірню компанію. Сценарій, який щойно повторили для мексиканської дочірньої компанії, де контроль над материнською компанією вже розширений до 92% її статутного капіталу.

Практично в середині мандату, який накопичується дотепер, у березні 2016 року Європейський центральний банк (ЄЦБ) прийняв незвична ініціатива зниження офіційної процентної ставки до 0% в Єврозоні. Важіль для слабких економічних показників регіону, але отрута для фундаментальної банківської діяльності: позики грошей. Труднощі отримання віддачі від цієї практики та необхідність дослідити новий бізнес була основною роботою президента Сантандера за ці п’ять років.

Валова рентабельність банку зросла на 17,8% за п'ять років, протягом яких Ана Ботін керувала цією компанією, що відзначалося процентними ставками на історичних мінімумах

В цьому контексті Прибуток Сантандера за перший семестр зріс на 17,2%, до 3231 млн. євро, тоді як валова маржа, що відображає обсяг доходу суб’єкта господарювання, зросла до 12 351 млн. євро, що на 17,8% більше, ніж п’ять років тому. Ці відсотки варіацій є результатом порівняння першої половини 2019 року - останніх доступних даних - із тим самим періодом 2014 року, остання завершена під естафетою історичного Еміліо Ботіна.

З урахуванням цього прогресу в двох найбільш вирішальних цифрах на вашому балансі, як можливо, що прибуток на акцію зафіксував таке різке зниження? Відповідь полягає у розподілі вашого капіталу. За ці п’ять років, Сантандер випустив 4 459 мільйонів нових акцій, як випливає із щоквартальних звітів, опублікованих суб’єктом господарювання. Сума, яка представляє зростання на 37,9% з моменту, коли Ана Ботін взяла командування.

ДІВІДЕНДИ НА ПАДАННЯ АКЦІЙ

На додаток до таких операцій, як згадані для поглинання його міжнародних дочірніх компаній, це збільшення пояснюється наполягання суб'єкта господарювання на "скриптових дивідендах". Цей момент є предметом відповідальності нинішнього президента групи, оскільки її попередник поступово поновлював виплати готівкою. На момент правди, зміна сценарію продовжує розподіляти акції, які перейшли від 7,6 євро до флірту з втратою 3,5 євро на фондовому ринку.

Вищезгадана втрата вартості акцій разом із стійким збільшенням прибутку означає, що суб’єкт господарювання зараз значно дешевший ніж п'ять років тому у відносному вираженні. Наприкінці першої половини 2019 р Співвідношення PER Сантандер досягав 16,2 рази. В даний час його ціна за акцію ледь перекриває прибуток у 11,3 рази.

В цей час прибуток на акцію суб'єкта господарювання впав з 0,12 до 0,08 євро. Його основний порівнянний на іспанському фондовому ринку, BBVA, за той же період прибуток на акцію збільшився на 47,8%, з 0,23 у червні 2014 року до 0,34 євро на кінець першого півріччя цього року, згідно з даними, наданими самим суб'єктом господарювання у щоквартальних звітах.

За останні п’ять років Сантандер випустив загалом 4459 нових акцій для корпоративних операцій та винагороди своїм інвесторам

Падіння на фондовому ринку було більш об’ємним ніж ритм випуску акцій у цей час, саме тому його ринкова капіталізація зараз на понад 30 000 мільйонів євро нижча, ніж у п'ятирічній давності. Від торкання величини 90 000 мільйонів до ковзання нижче 60 мільярдів, рівень, який наприкінці червня заощадив 6 253 мільйони, але це все ще означало зниження на 23 614 мільйонів порівняно з тим же місяцем п’ять років тому. Останнім наслідком цього падіння є обгін Iberdrola, який вдарив по ньому, як найбільш інтенсивно торгуваному з усього іспанського фондового ринку.

Падіння між показниками наприкінці семестру становить 26,3%. У цьому випадку фотографія залишає суб'єкт кантабрійського походження в кращому місці, ніж його конкурент, оскільки BBVA втратила не менше 40,2% за той самий проміжок часу його ринкової вартості, яка для організації, що народилася в Більбао, становить 22 018 мільйонів євро.

БІЛЬШЕ РОЗЧИННИХ І ПРИБИЛЬНИХ

Вгору, кількість акціонерів суб'єкта господарювання, обставина, яку частково також можна віднести до програм лояльності клієнтів, які включали доставку банківських цінних паперів за різних умов. Ана Ботін досягає свого п'ятого ювілею на чолі суб'єкта господарювання з 23,6% більше акціонерів, ніж тих, кого вона знайшла після прибуття: 4,05 млн проти 3,28 млн у червні 2014 р.

Зараз ці інвестори користуються, так, набагато здоровіший банк, ніж той, який він передбачав чинного президента. Капітал першого рівня (CET1) максимальної платоспроможності набрав 38 базисних пунктів, досягнувши 11,3% відповідно до середнього по сектору. Співвідношення NPL було знижено на 35,6%, і зараз становить лише 3,51% непогашених позик Сантандера. Водночас покриття проблемної заборгованості покращилось на 130 базисних пунктів, досягнувши 68%.

Крім того, дохід на акціонерний капітал (ROE) покращився в умовах несприятливого клімату для цього показника банківської ефективності, оскільки він перейшов з 6,9% п’ять років тому до 7,79% в останньому опублікованому піврічному балансі. Однак він залишається нижчим за показники BBVA, які в червні цього року досягли 10,2%.

ERE, започаткований після інтеграції Banco Popular, має на меті відкоригувати структуру, яка на сьогодні має на 18 156 більше працівників, ніж у 2014 році

Зараз є Ана Ботін "босом" на 18 156 службовців більше, ніж коли вона взяла кермо від Сантандера. Згідно з його останніми відомостями, робоча сила підприємства становить 201 804 працівників. 9,9% більше, ніж п’ять років тому, через поглиблення персоналу нині неіснуючої Banco Popular, інтеграція якої розпочала низку коригувань, які все ще тривають. Який кількість офісів зменшилась, 144 менше, ніж п’ять років тому: 13 081 філія в даний час надає свої послуги.

Щодо залишків ваших клієнтів, збільшили свій обсяг депозитів на 31,9%, до 814,75 млн євро, тоді як власний капітал його інвестиційних фондів зріс на 22,4%, до 37 694 млн євро. Однак у цій останній цифрі суб'єкт господарювання також втратив ще один трон. У червні 2014 року, згідно з даними, зібраними Inverco, менеджер Сантандера очолила національний рейтинг, маючи на увазі 30 789 мільйонів євро активів. Баланс, який об’єднується через п’ять років, залишає це третє місце, позаду CaixaBank та BBVA.

ПОТЕНЦІАЛЬНИЙ ВІЙНА FOREX, ORCEL І 0%

Забігаючи вперед, аналітики вважають Сантандер однією з цінних паперів з найбільшим потенціалом не тільки на Ibex 35, але і на EuroStoxx 50. Навпаки, суб'єкту господарювання доведеться продовжуйте мати справу зі ставками 0% і навіть у негативній місцевості та повторюваної загрози глобальної економічної рецесії, спричиненої торговою та валютною війною, яку ведуть США та Китай. За ринковими цінами тенденція до зростання консенсусу, яку спостерігають експерти, на сьогодні сягає 35%, до 4,77 євро за акцію.

Аналітики встановили для банку консенсусну цільову ціну - 4,77 євро за акцію, але її завоювання вимагає послідовного опору перед проривом

Лише троє з 24 аналітиків, які найбільш уважно стежать за акціями та розвитком бізнесу банку, радять продавати його акції. Четверо вирішили обіймати посади і решта 17 радять купувати цінні папери. Технічний аналітик Едуардо Фаус, з Renta 4, радить контролювати підтримку, яка надається в районі 3,4 - 3,2 євро за акцію, тоді як він вважає, що буде більше місця для повернення, якщо йому вдасться перемогти 3,75 євро за акцію в першу чергу, а згодом і опір які пропонують 3,9 євро в порівнянні з графіком.

Поза чисто фондовим та фінансовим ринком, аналітики вказують на «справу Орселя» як на ключовий момент управління майбутнє організації. Той, хто мав стати зіркою Ани Ботін на посаді генерального директора банку, призвів до фіаско та перехресних звинувачень у суді. Зміна сценарію, яка, однак, впала на користь деяким менеджерам.