Золото - красивий блискучий і дорогоцінний метал. Одні улюблені, інші ненависні. Багато рекомендують купувати його, деякі рекомендують 5-відсоткову частку в портфелі, інші навіть 50%. Але які врожаї золота? Чи варто в нього вкладати гроші? Давайте детальніше розглянемо цю тему.

Три роки тому я провів дискусію на цю тему з однією дамою на інвестиційній конференції в Братиславі. Я був на конференції для компанії, яка інвестує переважно в акції, вона для компанії, яка продає золото клієнтам. Вона поговорила зі мною, і через деякий час ми побачили, що ми по-іншому бачимо речі.

Вона стверджувала, що інвестування в золото - це найкраще, що може зробити інвестор, і що акції є ризикованими та реконструюються через кризи. Я запитав її, чи переробляла вона на заході. Мабуть, так, під час останньої кризи вона продавала в 2008 році, на що я їй сказав, що американські акції з того часу заробили менше 300%.

За її словами, золото - це найкращий запас вартості та найбільш розумна інвестиція. Я кажу їй, що згоден з першою частиною речення, а не з другою. Я кажу їй, що золото заробило лише те значення інфляції в довгостроковій перспективі, але що запаси мають середньорічну валову прибутковість 9-10%. Я також згадав їй, що вона переробляє золото лише з 2011 року. Вона більше не могла мені протистояти, і ми розлучилися (я вважаю, що це в хорошому сенсі). До речі, я також зберігаю невелику частину свого інвестиційного портфеля в золоті.

Ми рекомендуємо:

Тож давайте об’єктивно розглянемо цей товар, окреслимо його переваги та недоліки та підійдемо до врожайності.

інвестування
Символічна передача Золотої злитки у Празі у 2000 році між тодішнім прем'єр-міністром Мікулашем Дзуріндою та його чеським колегою Мілошем Земаном. Його вага становить 14 кг, а вартість на той момент становила майже 5 мільйонів крон. Фото: TASR

Відомий світовий інвестор Уоррен Баффет говорить про золото так: «Що ми робимо як люди із золотом? Ми викопаємо його із землі, розтопимо та викладемо в гарні форми, а потім поховаємо ще раз і покладемо навколо людей, щоб охороняти його ». Баффет також згадує цікаве порівняння. На сьогодні видобуто близько 175 000 тонн золота, яке, якби ми вилили його в один великий куб, мало б довжину краю 21 метр. За нинішніх цін вартість такого куба становила б більше 7500 мільярдів доларів.

Для порівняння за цю суму ми могли придбати такі 22 компанії: Amazon, Facebook, Apple, Microsoft, Johnson & Johnson, Exxon, Berkshire Hathaway, JP Morgan Chase, Alphabet (Google), Visa, Coca-Cola, General Electric, WellsFargo, Pfizer, Chevron, Procter & Gamble, AT&T, Bank of America, Verizon, Home Depot, Philip Morris International, Citigroup, і у нас ще залишилось кілька Rolls Royces, баварців, Mercedes та подібних розкішних автомобілів.

Питання полягає в тому, чи хотіли б ви мати куб золота чи 22 згадані компанії?

Уоррен Баффет описав цей приклад у 2012 році. Якби ми інвестували в 22 компанії на той час, наша річна прибутковість становила б близько 17%. Відтоді золото щорічно відновлює близько 6% своєї вартості.

У якому вигляді можна зберігати золото і як його придбати?

Інвестор може утримувати золото або у фізичній формі, або через цінний папір. Фізичне золото можна придбати у прямих дрібних торговців - золотарів, кредитних спілок тощо, або через фінансову установу або безпосередньо банк. У продажу є найпопулярніші цегла та монети різних розмірів та з різними декоративними поверхнями.

Для того, щоб отримати прибуток, купуючи та продаючи цеглу (або монети, які можуть бути більш ліквідними через їх менший розмір та різні рельєфні форми), вам слід подумати про націнку тих, хто продає вам золото. Різні ваги мають різні поля. Якщо ви купуєте золотий злиток із невеликою вагою, ви можете придбати його на 20% дорожче спотової ціни на ринку. Для більшої цегли різниця між ціною купівлі та продажу може становити близько 3-5%. Природно, що багатьом людям вигідніше купувати цеглу легшої ваги, яка дешевша, тому їм доведеться чекати довше через більший прибуток, щоб реальна оцінка такої інвестиції.

Якщо ви купуєте золото через банк і зберігаєте його разом із ним у сейфі чи сейфі, більшість банків Словаччини гарантують придбання цього золота в будь-який час. Однак зберігання золота щось коштує і робить інвестиції дорожчими. Наприклад, банківський сейф коштує Tatra Bank 178 євро на рік. Ціна двограмового злитка Münze Österreich наразі становить 100,5 євро, 5 грамів - 234 євро.

Купуючи такі обсяги, людині немає сенсу здавати золото в банк, оскільки за цих витрат, на жаль, це ніколи не буде вигідно. Золото виплачується вкласти в банк з інвестованим обсягом не менше 8000 євро, де щорічний платіж за сейф становить вартість 2% від вкладеної суми. Таким чином, потенційний номінальний прибуток на золото в 10% становить 8% після вирахування цих витрат.

Другий спосіб купити золото - через цінний папір. Найкраще у формі фонду ETF, який може інвестувати безпосередньо у фізичне золото або у компанії, що видобувають та переробляють золото. Ця форма швидка і рідка. Ви можете продати свої цінні папери, коли завгодно. Один з найвідоміших фондів ETF називається SPDR Gold Trust ETF, який інвестує безпосередньо у фізичне золото та має фондовий біржовий індекс GLD. Щорічний внесок, розпочатий у листопаді 2004 р., Становить 0,4% і управляє понад 33 млрд. Дол.

Який реальний довгостроковий розвиток ціни на золото?

Давайте розглянемо довготривалий розвиток золота та його врожайність у різні періоди. Давайте подивимось на валовий збір золота (будьте обережні, не коригуючи інфляцію, яка становить від 1,5 до 2% на рік) за останні 10, 20, 30 і 40 років:

У таблиці ми бачимо реальний приріст золота в різні періоди часу. Найважливішою колонкою є середньорічна прибутковість, де ми бачимо, як розвиватимуться такі наші інвестиції та наскільки це принесе нам прибуток портфеля на рік. У довгостроковій перспективі ми бачимо, що якщо ми пристосуємо ці показники до рівня інфляції, золото отримує нижчий прибуток, ніж інвестиції в нерухомість, облігації та акції.

В даний час золото зростає вищими темпами, ніж в останні роки. Це пов’язано головним чином з невизначеністю у світовій економіці, уповільненням темпів зростання ВВП у багатьох основних країнах та незмінною монетарною політикою. Так, золото переживає періоди, коли воно росте сильніше, ніж найвигідніший актив - запаси. Однак це короткі періоди, які ніхто не може визначити заздалегідь. Ось чому розвиток ціни в довгостроковій перспективі має найбільш актуальну пояснювальну силу. І там ми бачимо, що за останні 40 років золото в середньому складало лише 3,28% в середньому на рік (після вирахування 2% інфляції ми дійшли до реального зростання 1,28% на рік).

Для порівняння, розвиток акцій за той самий період більш ніж утричі вищий. Звідси випливає, що золото насправді є «лише» сховищем вартості, а не його творцем. Справжню довгострокову вартість створюють облігації, але перш за все акції.

Автор Мартін Бабоцький працює на фінансових ринках вже 8 років. Він інвестує в основному в акції, управляє інвестиціями клієнтів, а також працює інвестиційним аналітиком. З 2017 року він очолює інвестиційний канал YouTube.