Самозаспокоєння ринку, яке спостерігалось у першій половині року на більшості західних ринків, спонукало спеціалістів з інвестицій досліджувати нову територію. У цьому контексті японські акції з кращою оцінкою та невеликим попитом у минулому починають закріплюватися у своїх портфелях
Якщо на ринку є вічна обіцянка, це означає, що японські акції стануть інвестиційною можливістю. Однак дедалі більше менеджерів фондів вважають, що це може бути цього і наступного року, коли це стане реальністю, і перед цим сподіванням вони починають діяти відповідно. Одним з таких менеджерів є J.P. Морган А.М. Їх директор з інвестицій в Іспанії Мануель Арройо зазначив, що вони вже мають надмірну вагу в Японії настільки ж, як і в Європі чи США, і, судячи з результатів останнього опитування менеджерів, опублікованого Bank of America Merrill Lynch, вони, здається, не єдиний менеджер, який має це позитивне бачення країни висхідного сонця. Насправді 18 відсотків менеджерів рекомендують сьогодні перевищити японський фондовий ринок у портфелі, порівняно з 1 відсотком, який захищав його в липні, що є найбільшою щомісячною зміною у своїх портфелях.
Не дивно, що за рік мітингу, який залишив практично всі дорогі активи, хоча і перерваний словесним імпульсом між США та Кореєю. Серед основних розвинутих бірж японська є однією з найдешевших, розміщуючи свій PER (у рази, коли прибуток збирається у ціні акцій), у 17,6 рази порівняно з майже 25 разів у США. Окрім того, очікується, що його прибуток, який зараз другий рекордний рік, зросте найбільше в 2018 році - Fidelity очікує зростання на 13,6 відсотка порівняно з 10,3, який вони оцінюють у Європі-.
На ці хороші перспективи з точки зору корпоративних прибутків також певною мірою впливає поворот, який багато японських компаній взяли в своєму корпоративному управлінні, оскільки все більше і більше приймають вигідну політику для своїх акціонерів. "З Японії ми хотіли б підкреслити, що вона проводить політику доброзичливих акціонерів, покращення оцінок своїх доходів та стабільний прогноз щодо ієни. Ми розглядаємо монетарну політику Банку Японії та придбання акцій вітчизняними інвесторами як щось позитивне", вказують вони в BlackRock. Однією з таких політик, дружніх до акціонерів (турбота про акціонера), є винагорода його акціонерів шляхом дивідендів. За даними глобального індексу Хендерсона, у першому кварталі року японські компанії збільшили свої дивіденди на 3,3 відсотка, що є найвищим зростанням серед розвинених країн. І прибутковість також не є негативною, оскільки, згідно з консенсусом FactSet, компанії, що входять до складу Nikkei, пропонують своїм акціонерам шляхом дивідендів середню дохідність у 2 відсотки, що перевищує дохідність S&P500, незважаючи на те, що прибутковість зв'язок до десяти років японської набагато нижчий, ніж американської.
До привабливої оцінки та високих ділових очікувань також приєднуються інші більш макроекономічні критерії. Перший з них - це еволюція її економіки. Як згадує Fidelity, "реальний ВВП зріс на 1 відсоток річним рівнем у першому кварталі, що є п'ятим кварталом поспіль зростання, що вперше відбулося за одинадцять років". Ще одним позитивним фактором є інфляція, особливо в країні, яка застрягла в дефляції протягом десятиліть. І, хоча це правда, що Банку Японії довелося відкласти до 2019 року свою мету досягти 2-відсоткової інфляції, наразі "ІСЦ вдалося зберегти позитивну територію з початку 2017 року. Однак, щоб ця тенденція до продовжувати, життєво важливо, щоб споживання Японії зростало, що пояснює, чому БЮР підтримує свою пристосувальну монетарну політику без змін на кожному засіданні. Це і що ієна на даний момент залишається стабільною на своєму кросі щодо долара ".
Як взяти участь у відновленні?
Беручи до уваги, що більшості інвесторів бракує достатніх фінансових знань для придбання акцій конкретної японської компанії, найбільш реалістичним варіантом було б вийти на цей ринок через фонди, або ETF, або активно керовані фонди, в яких відповідають менеджери розмежування між компаніями, що мають найбільшу привабливість, та компаніями, яких взагалі немає. В рамках цієї останньої групи, а також беручи до уваги пропозицію, до якої малий інвестор має доступ, і наявність у них валюти в євро, зручно виділити такі продукти, як Parvest Equity Japan Small Cap або Invesco Japanese Equity Core, які дали свої прибутковість інвесторів у річному вимірі становила 24 та 19 відсотків відповідно за останні п’ять років.