Белпол

У свою чергу, угорська економічна політика отримує попередження - в той час як немає можливості радикально зменшити дефіцит у короткостроковій перспективі. Ставки - це вже кредит політики; для порівняння, серйозних змін вже не очікується найближчим часом, до виборів. Зниження податків - це приємна річ, але є така бюджетна ситуація, коли нам навіть не слід про це думати - повідомте нам про це від макроекономіста, який також не очікує зміни в монетарній політиці. Населення продовжує споживати пару і позичає більше, ніж могло б заощадити. Але врешті-решт цвіркуни та мурахи можуть зіпсуватися.

господар

Мадьяр Наранч: За останній місяць угорська економічна політика зазнала невдачі у багатьох міжнародних організаціях: міжнародне кредитне рейтингове агентство Fitch, Світовий банк та відповідний комітет Європейського Союзу також висловили занепокоєння зважаючи на невдало високий рівень державного дефіциту та потребують час від часу переписувати, а також дату нашого вступу до єврозони.

Ласло Антал: Деякі люди кажуть, що немає сенсу говорити про встановлені терміни.

М.Н .: Однак за таких обставин виникає запитання: чи можна справедливо говорити про кризу довіри у зв'язку з урядом та його економічною політикою?

А.Л .: Довіра до економічної політики впала. Зараз я намагався бути дуже точним. Криза довіри різна, інакша, коли політика не заслуговує на довіру. Якщо економічна політика втрачає довіру, її вплив буде тривалим. Сюди входить відсутність окремої монетарної та фіскальної довіри. Надійна політика може відхилятися від тенденції, яку вона рекламує, лише у дуже серйозних, несподіваних, непередбачених обставинах. Справа в тому, що якщо уряд і центральний банк щось заявлять, основну тенденцію можна сприймати серйозно. З нами цього не було вже деякий час.

МН: Тоді я не розумію, чому взагалі обіцяють зайве. Чому вони оголошують кутові номери, яких вони все одно не можуть втримати - я думаю про конкретний розмір дефіциту загального державного управління.

А.Л .: Я вже зробив чимало пропозицій щодо державних фінансів та пов’язаних з ними державних дебатів. Виходячи з них, я можу сказати, що наріжні камені дефіциту загального уряду покликані приборкати нові потреби. Звичайно, в кутових номерах завжди є доза оптимізму. Міністерства добросовісно подають законопроект, а ті, чиї потреби найменш реалізовані, програють у битві за престиж. Міністр фінансів намагається тримати вимоги під контролем, але через ситуацію, як йому завжди доводиться давати в кінці, він, як правило, перерозподіляє. Це також має місце в інших країнах, хоча я хотів би додати, що заходи різні. Ці числа не мають значення того, що якщо вони зламаються, якщо вони зламаються, вони будуть утримуватися. Швидше, мова йде про досягнення цілей, встановлених кутовими номерами, і ці цифри також встановлюють обмеження щодо витрат.

МН: Я думаю, зовнішнє економічне середовище очікує, що економічна політика виявить якусь тенденцію у фіксованих кутових числах. Навіть якщо вам не вдається зустріти їх один за одним, принаймні вони, здається, наближаються до них.

А.Л .: Правильно, це достовірна політика!

MN: S, що є вапна, межа, якої ми повільно досягаємо.

А.Л .: Ось у чому полягає конвергенція.

МН: Але ви не можете побачити цю конвергенцію тут.

АЛ: На даний момент насправді не видно неозброєним оком.

МН: Більше того, намір неможливо виявити, тобто уряд не здається щирим у бажанні зменшити дефіцит загального уряду. Це призвело б до значного зниження рівня розподілу.

А.Л .: Ситуація зазвичай заплутана.

МН: Коли ми говоримо про розмір дефіциту загального уряду, аналітики ринку додають по черзі: макроекономічні дані "в іншому випадку" хороші. Економічне зростання все ще становить близько чотирьох відсотків, інфляція поступово знижується, а форинт стабільно сильний.

А.Л .: Проблема в тому, що це речі з різними вимірами. Якщо дефіцит загального уряду залишиться на такому рівні, це буде вбудована бомба. Це породжує постійний надлишок попиту. Також сумнівно, наскільки цей надлишковий попит дестабілізує економіку в довгостроковій перспективі. Ця довша відстань має зовсім інший вимір, ніж виглядають поточні дані. Міцність форинта також залежить від надходження іноземного капіталу. Це також залежить від процентної ставки. Вони, так би мовити, не залежать від того, чи ми дійсно розтягуємось до тих пір, поки сягає наша ковдра.

МН: Що найгірший випадокТи не уявляєш? Що може статися, якщо дефіцит збережеться на рівні 5-6 відсотків ВВП?

А.Л .: Настільки точно: це не може залишатися таким у довгостроковій перспективі, але я не маю прогнозу, як це буде працювати. Високий рівень дефіциту може зберігатися рік-два, і відбуватимуться урядові, економічні та політичні боротьби. У таких випадках може здатися, що вони намагаються піднятися на ескалаторі, що йде вниз: навіть найбільші зусилля призведуть до того, щоб залишатися на рівні. Дійсно є скорочення бюджету, але є і додаткові видатки бюджету. І звичайно, є хитрощі, які можна назвати найбільш креативним бухгалтерським обліком.

МН: Такі, як відкладення виплати тринадцятої місячної заробітної плати?

А.Л .: Це настільки маленький стиль, як коли чоловік вискакує з комори трохи цукерок.

МН: І наскільки вони грандіозні в пресі державно-приватне партнерство (ppp) інвестиції в автомагістралі та нерухомість?

А.Л .: Велике питання полягає в тому, чи справді ці інвестиції залучають приватний капітал. Якщо приватний капітал у цьому випадку просто означає, що державна компанія бере кредит, це просто фіктивне рішення. Також виникає питання про те, скільки років зобов’язання, пов’язані з цими інвестиціями, нестиме бюджет. Але з цього, цей метод може навіть коштувати своїх грошей: наприклад, якщо державний бюджет зазнає сильного тиску і немає іншого способу зробити життєво важливі інвестиції. Якщо, навпаки, вони не залучають приватний капітал, вони лише впорскують державні гроші за допомогою фінансових методів, то нічого не сталося. Держава генерувала однакову кількість додаткового попиту, лише методики змінювались. У цьому випадку така конструкція загрожує рівновазі так само, як якщо б ми безпосередньо генерували споживання.

МН: Якби ми дійсно хотіли зменшити дефіцит, до чого б нам доторкатися?

МН: Однак за останні кілька років заробітна плата державних службовців також дуже сильно зросла, навіть порівняно з приватним сектором.

А.Л .: Це була фундаментальна помилка економічної політики, яка не випливала із природного ходу речей. Немає такої економіки, яка могла б витримати одночасно 50-відсоткове збільшення заробітної плати за державну службу.

МН: Крім того, це не одноразові витрати, оскільки ця стаття з року в рік зараховується до бюджету.

АЛ: І це також напружує соціальні трансферти: хлопці, сімейні допомоги, лікарняні тощо. Навіть якщо я припускаю, що будь-який попит на підвищення заробітної плати є справедливим і виправданим, бюджет не зможе витримати такого великого збільшення.

МН: І таке рішення вже не може бути скасовано назад.

А.Л .: Останнім часом економічна політика була успішною в одному: вона змогла подолати тенденцію до зростання заробітної плати і навіть майже повністю застопорила її в державному секторі. Цього не можна тримати протягом тривалого часу, але це працює в короткостроковій перспективі.

МН: Це єдиний успіх нового уряду?

МН: Уряд обіцяє не лише зниження податків, а й набагато ефективніше збирання майбутніх податків нижчого рівня. Ледь приховане несхвалення стає все більш поширеним у державних комунікаціях: громадяни платять набагато менше податків та внесків, ніж фактично отриманий дохід.

А.Л .: Це неправильно тлумачене, але засноване на фактах твердження: за винятком корпоративного кола, інші успішно зберігають внески, наприклад. Номінальний рівень податкових ставок дуже високий, але якщо врахувати наслідки знижок, ефективний рівень оподаткування вже набагато нижчий. Отже, мова йде не лише про шахрайство, це те, як працює сама система, і це лише посилилось завдяки звільненню від мінімальної заробітної плати.

МН: Уряду Дюрчани було надано багато простору для маневру в економічній політиці, він був майже готовий до бюджету разом зі своєю конкретною структурою видатків. Що може зробити уряд у такому випадку, які варіанти економічної політики він має зменшити дефіцит загального уряду?

А.Л .: Міністр фінансів Тібор Драшкович знає, що простору для маневру мало. Тому він заявив, що дефіцит можна зменшити лише на піввідсотка ВВП на рік. Всі цим незадоволені і не вважають це реальним результатом. Я кажу, якби ми могли хоча б цього досягти, ми б залишалися в межах реальності. Піти далі можна лише в тому випадку, якщо ми радикально зменшимо певні системи догляду та адміністративні функції. З іншого боку, просто казка про те, що урядова програма збитків принесе значну економію. Серйозних змін неможливо досягти без зміни компетенції прийняття рішень. Легко вивести своє служіння з міністерства.

МН: Це просто аутсорсинг, аутсорсинг.

АЛ: Правильно. Реальної економії можна досягти лише за умови паралельного усунення функцій, особливо якщо паралельно кілька людей виконують одне і те ж завдання.

МН: Я думаю, не лише розмір дефіциту загального уряду викликає занепокоєння.

А.Л .: Не зовсім так. Швидше, ступінь перерозподілу, яка не була зменшена, навіть зростає. До речі, я не настільки вражений, що державний борг становить шістдесят відсотків ВВП. Це, звичайно, серйозна стаття, адже врешті-решт ми несемо на своїх спинах процентний тягар державного боргу. З іншого боку, я не думаю, що це саме по собі кризовий показник: запас боргу сягає в середньому до 60% в ЄС. Було б навіть добре, щоб це не помічали греки, так би мовити. Але цей показник також перевищує сто відсотків для бельгійців, проте ми не можемо сказати, що через це бельгійці опинились би в кризі. В Угорщині це теж не головне джерело проблем, а той факт, що рівень заощаджень низький. Порівняно більший попит на державні фінанси зникне, якщо заощадження домогосподарств будуть достатньо великими. З нами це не так. У країні, де запроваджуються реформи ринкової економіки, бюджетні обмеження, як правило, посилюються для всіх, крім одного суб'єкта господарювання.

М.Н .: Натомість домогосподарства пом’якшуються, головним чином за рахунок споживчого кредитування.

А.Л .: Так. Крім того, за споживчими позиками йдуть іпотечні кредити.

МН: Тенденція не змінилася і за останні два роки, населення продовжує споживати з ентузіазмом - в кредит.

А.Л .: Напевно, зараз настануть перші межі, коли темпи покупок автомобілів більше не будуть рости, як раніше. Безперечно, однак, є те, що ми стоїмо на передньому краї серед нових членів, навіть чехи не кидали поводи серед коней так шалено.

МН: Щоб зменшилось споживання, ментальність усього суспільства повинна змінитися, що, в свою чергу, є дуже повільним процесом.

А.Л .: І ми навіть лопату на нього наклали, досить поглянути на програму позики на житлове будівництво, яку винайшли в попередньому циклі, а потім продовжили, внаслідок чого житловий кредит раптово підскочив удесятеро.

МН: Ви сказали: світ, економічне середовище Угорщини не розділяє монетарну та фінансову довіру. І всі ми знаємо стосунки між урядом та керівництвом банку Magyar Nemzeti.

А.Л .: Навіть якби це не було настільки незвично, відносини між двома установами є відверто поганими, якщо лише дві сторони не діють “просто” спільно, їм обом набагато важче досягти своїх цілей.

МН: Іншими словами, як державні фінанси, так і показники інфляції важче досягти.

А.Л .: Звичайно. Якщо грошово-кредитна політика буде змушена дотримуватись інфляційних показників лише за вражаючими процентними ставками, дефіцит бюджету буде ще більшим. Якщо ж, за відсутності будь-якого примусу, ви добровільно передозуєте препарат, це зайво збільшить процентні витрати бюджету. Взаємозв'язок між двома політиками та двома інституціями, що стоять за ними, посилює вже існуючі процеси за значних додаткових витрат. Якщо попереднє, різке - можливо, виправдане - підвищення процентних ставок застрягне на високому рівні, то ми зробили країну мисливським угіддям для інвесторів в азартні ігри.

МН: Якою мірою може змінитися монетарна політика після розширення Валютної ради?

А.Л .: Я не можу відповісти на це. Питання в тому, чи лише це зробить раду більш розсудливою. У будь-якому випадку, новий механізм найму зменшує особистий вплив керівника центрального банку на відбір членів ради. Я не боюся, що ваші нові призначення будуть залежати від прем'єр-міністра. У прем'єр-міністра немає ані апарату, ані засобів для управління ними, видачі указ.

МН: Через це ви можете неофіційно впливати на них. Декілька людей вже вказували, коли імена оприлюднювались: це в основному політичні призначення.

А.Л .: Я теж не міг однозначно спростувати це. Певно, що серед нових членів також є одна - Джудіт Немені, - професійні знання якої не викликають сумнівів. Я погоджуюсь: політичні міркування також зіграли свою роль у призначенні, так само, як губернатор раніше набирав більше співробітників для таких призначень.

МН: Отже, нам вдалося знову створити передову традицію?

А.Л .: Хоча це не було б законно, більше того, нинішня практика, система подвійного маркування, наближається до європейських умов. Питання, звичайно, полягає в тому, чи буде цей механізм працювати і в побутових умовах.

МН: До наступних змін залишиться рік. Згідно з циклами, що склалися на сьогоднішній день, у таких випадках уряд більше не ініціюватиме жодної реформи, оскільки він може лише втратити голоси, але він схильний послабити бюджет. Однак останнє аж ніяк не допустимо в поточній ситуації рівноваги. Тоді які інструменти залишились у кампанії, врешті-решт, ви повинні щось дати.

А.Л .: Податкову диво-зброю вже розгорнуто, і СЗДСЗ також зіграв у цьому значну роль. «Слід також чітко пояснити, що про зниження податку тут не може бути й мови. Можна змінити структуру оподаткування, а також можна зменшити витрати на збір податків. Перевага систем фіксованого оподаткування полягає саме в тому, що вони не потребують такого значного апарату для перевірок, як зараз. Якщо взяти до уваги, що бюджет APEH становить піввідсотка від ВВП, одразу стає зрозуміло, що це не мала стаття. Сенс зміни податкової політики полягає в тому, що вона може дати поштовх країні, збільшивши підприємництво. Для цього достатньо психологічного ефекту від зниження податків, реальний рівень податку фактично не повинен знижуватися. Слід чітко пояснити, що диво-зброї не існує, але, на жаль, ніхто не існує. Ставки ПДВ також повинні бути стандартизованими, і неправильно, що ефективна ставка ПДВ повинна бути такою високою. Але середній рівень податку не перевищує середньоєвропейського. Якщо зблизити поточні ставки ПДВ, то, безумовно, будуть соціальні конфлікти. Це, серед іншого, призвело б до збільшення вмісту ПДВ в основних продуктах харчування.

МН: За такої домовленості про ПДВ середній клас, представники децилів із вищим рівнем доходу, отримають вигоду, їхні типові споживчі товари, такі як комп’ютери та побутова електроніка, зменшать ПДВ, тоді як у нижчих трьох-чотирьох децилях скажімо, необхідні продукти харчування відіграють набагато більшу роль у їхній структурі споживання.

А.Л .: Насправді великою проблемою були б масивні шари внизу середнього класу. Тільки пам’ятайте: ПДВ на централізоване опалення спочатку було підвищено, а потім змушено зменшити з огляду на них. Звичайно, хороша система оподаткування з продажу, де немає великої різниці між ставками ПДВ. Але ми повинні знати, що в основному мова йде про товари, що мають невелику еластичність цін: навіть якщо ціна зростає, попит на них не зменшується. Мій таємний страх полягає в тому, що вони не лише реструктуризують ставки ПДВ, але фактично знизять рівень податку з продажу. Це призведе до подальшого невиправданого збільшення споживання.